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那么加拿大抵押贷款率何时再次上升?

写道 大卫拉洛克 | 24,2020 14:18 PM

鉴于加拿大及美国的当前央行政策,可变利率抵押贷款将低于未来五年的固定利率吗?

加拿大银行(BOC)州长TIFF MACKLEM最近表示,在这些“不寻常的时期”他的银行愿意“异常明确,很长一段时间将会很低。”

自然而然的问题是:“长时间”是多长的?

我们在谈论五年吗?

大多数加拿大抵押贷款借款人今天正在选择五年的固定和可变抵押贷款利率之间,因此这是他们最兴趣的时间。

今天的五年可变利率仍然较低,但它们只需升起一点才能变得比其固定速率等同物更昂贵。 BOC将需要将其当前水平的政策率保持在未来五年的大部分时间,以便可变利率获胜。

但BOC没有提供任何特定的时间段。相反,它表示,它将保持其目前的路径,直到今天的“大程度的经济懈怠...被吸收”,直到银行的2%通胀目标是“可持续实现的。”

(作为提醒,该银行将其政策率纳入其0.25%的楼层,并承诺每周购买至少50亿美元的加拿大债券,直至进一步通知。这些购买正在积极抑制我们固定抵押贷款的债券收益率售价。)

大多数专家都认为,在我们看到BOC目前的方法的变化之前,它将至少两年。 我想它会更长,上周美国联邦储备的政策声明促使这一信念。

在我解释之前,让我们快速审查美国的行为如何影响加拿大抵押贷款利率:

  • 美国美元是世界的储备货币,因此篮球赔率的政策利率基本上设定了全球经济中短期率的酒吧。
  • 美国和加拿大货币政策之间的分歧影响了美国的汇率,这对我们的出口商批评,因为我们销售了大约85%的出口进入美国市场。使用最近的例子,在2008年的巨大经济衰退后,BOC比篮球赔率更积极地提高了政策率。这导致Loonie飙升以上与我们出口部门从未恢复过的环保和抽取的震惊。如果篮球赔率领导,则必须不可避免地遵循。
  • 美国对加拿大的出口比其他国家更多,这意味着我们也进口了美国通货膨胀。上述U.S.通胀的持续时期将对加拿大通货膨胀施加上升压力。

鉴于上述要点,如果我们试图为BOC建立下一款政策转变的时间表,篮球赔率的计划可以帮助点亮方式。

在此注释,上周的篮球赔率公告提供了两个关键细节:

  1. 它提供了篮球赔率的最新“DOT Plot”图表,它用来用信号率的展望和时序来表示其策略率的路径。该图表现在预计篮球赔率的政策率没有变化,直到2023年底。

如果篮球赔率的DOT Plot Plot预测是正确的,并且它不会提高其政策率直到2023年底,我认为BOC在此之前会非常几乎没有机会。如果该时间证明,任何启动新的可变利率抵押贷款的人都会稍微省略其60个月期限的前40个月的固定率等效。这是一个足够的时间来赋予了一个体面的缓冲。

值得注意的是,篮球赔率的点绘图图始终如一地,往往大幅大幅夸张,夸大了过去十年未来涨幅的时间和范围。实际的篮球赔率速率徒步旅行速度得多,而不是其DOT-Plot图表预测的程度更大。

  1. 它概述了篮球赔率通货膨胀方法的重大转变,这将使未来将允许美国经济运行热。

篮球赔率的新政策,被称为“灵活平均通胀目标”,旨在提高未来较高通货膨胀的期望。

展望未来,而不是关注通货膨胀的2%的目标,篮球赔率宣布,当我们目前的低于目标通胀结束时,它“旨在以2%高于2%的通货膨胀,使得通胀平均为2%随着时间的推移。”

换句话说,现在较长的通货膨胀率低于2%,篮球赔率将允许其较长的时间以后在2%以上运行。

经过多年的低于目标的通货膨胀,方法的变化值得尝试......当谈到通货膨胀时,期望可以是一种自富有的预言。

如果消费者认为价格明天将更高,他们将今天购买,需求将加速,通货膨胀将上升。相反,如果消费者认为价格明天将降低,他们将收取购买,需求将下降,通货膨胀将落下。

篮球赔率希望其新的,更通胀的宽容框架将提高通胀预期和需求。

无论结果如何,篮球赔率正在尝试这种方法的事实提供了进一步的确认,即它认为其在短期和中期的主要挑战不会是过多的通货膨胀,但它不够。

大多数篮球赔率(和其他中央银行)在过去十年中所做的事情并没有按预期工作。

在此期间,我们已经看到了岩石底部率和巨大的QE,伴随着大规模的政府刺激,令人垂涎的赤字和失业率在50年的低位下降。然而,美国(加拿大)通胀大部分时间都花了低于2%。

如果篮球赔率无法对该背景产生通货膨胀,那么现在,如果美国失业率飙升至8.4%,这将如何推动通货膨胀率更高?


篮球赔率认为它将需要到2023年底。如果过去是序幕,它将结果远远超过......对于49的两侧的中央银行TH. parallel.


底线
:固定和可变的抵押贷款利率继续掀起上周再次下跌。

我们几乎达到了移动抵押贷款率更高的Covid溢价完全消失的地步,但我仍然认为他们在短期内有一点越来越低。

有一件事肯定......他们不会很快走高。

图像信用:iStock /盖蒂图像

大卫 拉洛克 是一个独立的全职抵押贷款经纪人和行业内幕,他们与加拿大借款人一起与海岸到海岸的工作。 David的帖子在这个博客周一出现,  巧妙地移动,在他的博客上, 综合按揭计划人员/博客.

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