加拿大的抵押贷款篮球赔率有底吗?

固定抵押贷款篮球赔率所基于的债券收益率最近已飙升,但这只是暂时现象吗?

加拿大五年期政府债券收益率最近飙升,引发了警告,即以此定价为基础的五年期固定抵押贷款篮球赔率将很快上升。

五年期固定篮球赔率的小幅上升可能会实现,尽管目前尚未实现,而且任何在市场上购买固定篮球赔率抵押贷款的人都应该立即锁定以防范这种风险(这相当不错)。标准建议)。

除了短期波动,更重要的问题是:我们的抵押贷款篮球赔率现在是否已触底?

一些知名市场观察家的近期头条新闻和预测会让您相信他们可能有。这种观点主要基于以下事实:篮球赔率处于创纪录的低位,我们的政策制定者已经向金融市场充斥了他们可以鼓励的所有刺激措施,现在人们谈论疫苗的突破。

对于加拿大人来说,令人振奋的疫苗新闻来不及了,因为我们的日子越来越短,天气越来越冷,COVID的第二次浪潮席卷了我们。如果黎明前总是最黑暗,那希望之光正排在队列中。但是我认为金融市场对此消息的最初反应是下意识的,并且我希望在我们的固定抵押贷款篮球赔率可持续增长之前,需要更多的后续行动来应对这一消息以及其他经济复苏的迹象。

让我们从详细研究有效疫苗的可能轨迹开始:

  • 辉瑞的疫苗,令金融市场如此兴奋的金融机构以及其他类似的金融机构仍处于试验阶段。试验完成后,将对结果进行同行评审,任何超过该点的疫苗都必须获得监管机构和政府的批准。
  • 一旦获得批准,疫苗就必须以前所未有的数量生产和分发。后勤方面的挑战,例如要求将辉瑞疫苗保存在极低的温度下,将限制其发生的速度。
  • 疫苗可能会优先提供给急救人员和风险最高的人群,然后才能更广泛地提供。一旦达到这一点,假设有足够的广大人口自愿接种疫苗,便可以实现牛群免疫并恢复正常生活。但这也需要时间。
  • 在理想情况下,疫苗的初始功效会保持不变,但专家警告说,该病毒还可能变异为新的,具有疫苗抵抗力的菌株。

即使疫苗确实大大降低了感染率,它将为我们的经济数据带来更大的负担。

大流行对我们的经济造成了永久性损害,供需损失的恢复将需要时间。正如美联储主席鲍威尔(Jay Powell)上周所说:“我们正在复苏,但正在转向另一种经济。”

中央银行一再承诺保持刺激性条件,直到经济复苏良好进行,并且政府债券收益率以及以此定价的固定抵押贷款篮球赔率不可能在这种情况下持续持续上升。

为了列举支持我这么说的最新示例,让我们回顾一下10月28日加拿大银行(BoC)的公告。

银行说 它将每周购买的政府债券从50亿美元减少到40亿美元,但也表示有信心,尽管有所减少,但仍将为我们的经济提供“至少与以前一样多的刺激”。它的计划是将每周的债券购买从短期到期的债券转移到长期债券,长期债券是“与家庭和企业最相关的借款篮球赔率”的基础。

坦率地说,如果中银希望减少债券购买,同时又能获得更多的刺激性收益,它不能很好地让5年期中国国债收益率和5年期固定抵押贷款篮球赔率上升。讨价还价。

央行将不是继续对债券收益率和抵押贷款篮球赔率施加下行压力的唯一力量。

大流行还可能导致消费者行为发生永久性变化,而这种变化也会发生。自危机爆发以来,我们的储蓄率从十年前的不到5%飙升至COVID,已飙升至超过25%。当政府收入支持计划结束时,这个数字将下降,但是,正如许多专家预测的那样,如果储蓄率保持在COVID之前的平均水平之上,它将为我们的金融系统增加更多的资本,以寻求收益。预示着较低的收益率和篮球赔率。

即使我们把大流行的所有影响都放在一边,我们应该记住,在大流行发生之前,我们已经处于长期下降的环境中。

在2019年12月, 中行行长史蒂芬•波洛兹(Stephen Poloz) 全球篮球赔率将“在未来几年内围绕历史最低水平波动”。他评估说,由于大多数发达国家的生产率低下和人口老龄化等结构性因素,全球经济陷入了增长缓慢的时期。

国际清算银行又走了一步。在研究人员去年进行的一项研究中(并回顾了 在这篇文章中)得出的结论是,我们陷入了因中央银行政策宽松而造成的债务陷阱,而且我们已经达到“低篮球赔率导致低篮球赔率”的地步。该研究报告写于2019年4月,就在COVID将政府债务水平推高到平流层之前。

现在让我们回到抵押咨询。

数据显示,在过去的几十年中,可变抵押贷款篮球赔率超过固定抵押贷款篮球赔率的时间约为85%。就是说,固定篮球赔率获胜的时间有15%发生在经济周期的底部,即增长开始反弹并且通胀压力增大。

如果这是最低点,那么固定汇率就是要走的路。但是我不相信这是事实。

就我而言,我认为金融市场最近做了他们一直做的事情–先射击然后问问题,当押注收益率会上升的押注时,许多投资者和借款人触手可及。

多年来的共识预测,收益率必须提高,但尽管如此,它们仍继续下降。当辉瑞公司宣布这一消息时,这种长期存在的观点就显得很有勇气。但自那次大涨以来,没有任何后续行动,我心中的逆势人士认为,篮球赔率收益率尚未见底。

相反,我预计长期的结构性因素和超宽松的中央银行政策将阻止债券收益率的持续上升,而最近我们的COVID感染率激增将延长我们目前的经济状况,并导致债券收益率回落在短期内。

就是说,如果您打算以固定篮球赔率抵押贷款进入市场,请尽快锁定篮球赔率。但是,如果您仍将浮动篮球赔率抵押贷款视作一种在短期内节省一些钱,同时又保留在中期锁定较低固定篮球赔率的能力的方法,我仍然认为 该策略是一个不错的选择.

价目表(2020年11月16日)


底线: 固定抵押贷款篮球赔率在短期内可能会略有上升,但是由于上述原因,我希望它们能够尽快恢复下降趋势。

同时,可变抵押贷款篮球赔率仍以中行的前瞻性指引为基础,即该行的政策篮球赔率要到2023年某个时候才可能上升。

图片来源:iStock / Getty Images

大卫 拉洛克 是一家独立的全职抵押经纪人和业内人士,与加拿大各地的借款人合作。 大卫的帖子出现在本博客的星期一, 聪明地移动,并在他的博客上, 综合抵押计划师/博客.

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