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丹麦以负利率介绍第一个抵押贷款

写道 大卫拉洛克 | 2019年8月20日14:49 PM

While Canadian interest rates are likely to go lower, we'D嫉妒丹麦风格的负利率是错误的。

 上周,全球债券收益率继续跃迁。现在,在负收益率下交易近17万亿美元的债券,本月仅为4万亿美元。 (注意:任何购买负屈服并将其持续到成熟的债券的人将收到少于他们支付的债券。)

以下是我们生活的“有趣时间”的其他一些示例:

  • 近四分之一全球全球债券市场现在以负收益率交易。
  • 突出的负屈服债券总量超过一年的两倍多。
  • 今天的消极产量债券池不仅深化,它的扩大也是如此。德国和荷兰的政府现在基本上被支付给30年代的债券,而瑞士人可以与50年一样。
  • 中央银行正在推动他们的驾驶员的政策率。到目前为止,超过30个中央银行在2019年削减。该集团包括来自全球各地的国家,出于各种原因,但到目前为止,加拿大银行(BOC)并不是那个清单(更多以下情况) )。

这些发展对本博客的读者很重要,因为我们的固定利率抵押贷款价格为加拿大政府(GOC)债券收益率(今天的Goc 5年交易+ 1.20%)。在最近的一篇文章中,我推测了 无论困扰债券收益率是否有一天会导致贷款人支付借款人拿出抵押贷款而且我的惊喜,当天上周抵达丹麦银行 宣布为期十年抵押贷款,固定利率-0.50%。我应该在那篇文章中补充一点,我谨慎地结束了什么 - 谨慎,谨慎,负抵押贷款利率将与经济状况恶化(例如我们现在在欧元区看到的那些)重合。

以下是为今天非常异常的债券市场条件有助于促进的五个关键因素:

  1. 过度的债务水平正在窒息世界上最大的经济体,消费者和商业置信水平正在下降,产出差距正在扩大,政策制定者越来越担心,顽固的低通胀率将变得偏离。
  2. 美国/中国贸易战争不接近决议,现在已经扩大到货币战争中。中国最近贬值了人民币和美国总统通过恳求美国联邦储备来应对削减美元的政策率来回应。在一个不稳定的世界中,投资者现在也在公开质疑这种冲突是否将加快美国储备货币状况的结束。
  3. The UK's newly elected prime minister, Boris Johnson, is gleefully speeding toward a no-deal Brexit deadline of October 31. The German economy looks headed for recession, Italy is teetering on the brink of a sovereign debt crisis, and the eurozone (更不用说世界其他地区)看起来很生病准备处理迫在眉睫的Brexit宽带。
  4. 其他地缘政治风险加剧了。阿根廷正处于另一个债务违约的边缘,印度已被透露克什米尔,伊朗和英国正在抓住油轮,香港的大规模抗议活动继续。这些热点中的任何一个都可以触发在我们已经削弱,脆弱的且仍然紧密联系的全球经济中传播传染的冲击。 
  5. 邦德市场投资者被吓坏了。当喂养椅子鲍威尔描述了最近的速率作为中周期调整,并表示这不是一个长期汇率切割周期的开始,它涉及投资者,他们共同认为将需要更多的削减来缓解收集。逆风。

据政策制定者拔出所有停车措施是令人疑问的,并且投资者对自己可以获得的任何价格吵闹的避风港资产? 

政策制定者在外面的速度下降,以便在未来的更加艰难时期向其经济提供刺激。但是,事实被告知,他们知道,十多年的超低速度和非传统的货币政策已经钝化了大部分刺激性的影响,即增量率削减现在已经存在。

虽然没有将公开承认这一目标,但今年的第一波中央银行可能希望通过较弱的货币提供额外的刺激,但导致更多中央银行降低了他们的政策率,以防止这种情况发生(因为有的话)通过较弱的货币获得的势头来自其他国家的费用)。

如上所述,BOC不在今年迄今为止下降的30个中央银行之一。

到目前为止,该银行于2019年仍然不愿意削减,因为我们的经济数据更好地优于预期,因为我们的通货膨胀率实际上是其2%的目标。但如果是遵守其预期前方道路的陈述目标,那么辍学的案例变得更加强大。

在上周的帖子中, 我提醒读者,即近期速率 - 加息循环的延迟影响意味着银行过去的行动仍然现在在我们的经济势头似乎自己削弱时有效地收紧货币政策(因为它密切追踪全球经济势头,这已经急剧放缓了)。

随着越来越多的央行降低其利率(上周削减了超过十几个),BOC的无所作为风险将更多的空气放在Loonie的翅膀下。在9月5日举行时,银行削减的压力明显增加。

现在回到那个标题抓住了丹麦抵押贷款。

因为它可能听起来可能对仍然对抵押贷款付出实际兴趣的加拿大借款人来说,我们不应该希望当天我们的贷款人支付我们的钱。毕竟,如果他们担心明天甚至更糟糕,他们今天只会接受失去的命题。

我们真的想赶紧看看在负息抵押贷款的另一边等待我们吗?

底线: 丹麦银行现在将有效地支付0.5%的借款人在十年的固定利率抵押贷款上占用。没有任何迹象表明,任何加拿大银行都会在随时遵循(根据我上面的评论,让我们感谢那些)。尽管如此,降低GOC债券收益率仍在推动我们的固定抵押贷款率降低,我认为在9月5日在其会议上削减了BOC政策率的几率稳步上升。

大卫  拉洛克 是一个独立的全职抵押贷款经纪人和行业内幕,他们与加拿大借款人一起与海岸到海岸的工作。 David的帖子在这个博客周一出现, 巧妙地移动,在他的博客上, 综合按揭计划人员/博客。

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