担心冠状病毒后加拿大抵押贷款利率下降

一场全球性的健康危机正迫使投资者走向避风港,导致固定抵押贷款利率下降(可悲的是代价高昂)。

加拿大政府债券收益率上周再次下跌,主要是对对冠状病毒危机的防御性反应,世界卫生组织现在将其称为全球公共卫生紧急状况。

危机蔓延的担忧正在刺激对主权债券等避险资产的需求,给它们的收益率带来下行压力,并因此而对定价的固定抵押贷款利率施加压力。

加拿大抵押贷款人的回应是在整个星期继续降低其五年期固定利率。

以下是一些冠状病毒细节,加剧了市场的担忧。

该病毒仍在传播。受惊吓的投资者首先购买避险债券,然后再提出问题。

对于经济学家而言,与冠状病毒影响最直接的比较是严重急性呼吸系统综合症 (SARS)危机在2002-2003年间发生,估计使2003年第一季度GDP下降了2%。那时,中国的GDP增长率从11%下降至9%。如今,其GDP增长率徘徊在6%左右。对于中国乃至全球经济而言,吸收当前的物价下跌都将更加困难。

2002年,中国经济约占全球GDP的5%,但今天却贡献了约15%。这是任何中国经济放缓将对全球经济增长势头(已经在放缓)的影响的三倍。

当前的危机也恰逢中国的农历新年假期,该假期涉及大量的旅行,是中国消费者支出的高峰期。这个不幸的时机可能会放大病毒的传播和经济影响。

绝大多数冠状病毒病例仍在中国,中国政府因其迅速作出反应而受到赞誉。目前,有6000万人处于区域封锁之下。如果包含病毒,那么也可能会包含经济损失,并且债券收益率可能仅会略有下降。

危机的下一阶段将取决于病毒是否向其他国家扩散。目前,在25个国家/地区只有少数案件。如果这些数字上升,那么蔓延的恐惧(以及债券收益率)也会上升。

从加拿大的角度来看,尽管我们与中国的直接贸易有限,但长期以来,它一直是世界上大多数商品的边缘购买者。这意味着中国需求的变化会严重影响商品价格,这对我们的经济至关重要。大宗商品价格下跌可能会产生强大的经济阻力。

从历史上看,突发卫生事件通常只对有限的短期经济影响。除了……如今,全球金融体系比以往任何时候都更加相互关联,也更加负债累累。

当经济震荡袭来时,其他脆弱的地方可能会暴露出来。这是 伟大的约翰·莫尔丁 文章 关于这个话题。它引用了此报价,很好地总结了风险的不确定性:

试想一下,布坎南说,将一粒又一层的沙滴在桌子上。一堆很快发展起来。最终,只有一颗谷物会引发雪崩。在大多数情况下,这是一小部分。但是有时候,它会堆积起来,似乎桩的整个侧面都滑到了底部。

我并不是说我们经济体系的整体将要衰落,但现在似乎是个记住时机的好时机,冲击常常会产生连锁反应,而您往往无法预见。

如今,债券市场可能就是这么想的。


记录下来,我将在明天中午之前实现全部遏制和廉价的非处方疫苗的接种(我想我们都乐意接受可能会导致的债券收益率和抵押贷款利率反弹)。

费率表(2020年2月3日)


底线:
冠状病毒的担忧已经引发投资者逃离安全,从而压低了债券收益率和以此定价的固定抵押贷款利率。历史说,这种影响应该是短暂的,但是在病毒感染之前,全球经济已经处于脆弱状态,经济传染有可能像病毒传染一样迅速蔓延。

由于中国国债收益率持续下降,五年期固定利率抵押贷款走低。五年可变抵押贷款利率不变。

图片来源:iStock / Getty Images

大卫 拉洛克 是一家独立的全职抵押经纪人和业内人士,与加拿大各地的借款人合作。 大卫的帖子出现在本博客的星期一, 聪明地移动,并在他的博客上, 综合抵押计划师/博客.

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