星期一早晨利率更新(2012年1月30日)

大卫·拉洛克(David Larock)抵押与金融, 购房

价目表(2012年1月30日)上周的重大新闻是美联储周三宣布,“经济状况-包括资源利用率低以及中期通胀前景温和-至少在以下情况下,有可能保证联邦基金利率处于极低水平。 2014年末”。

澄清点: 美国联邦基金利率,也称为保单利率,是等于加拿大银行(BoC)隔夜利率的美国。它是所有美国短期利率所基于的最低利率。   

此公告扩大了美联储的 先前的目标 对于短期加息又开始一年半的开始,尽管美联储对未来利率方向如此透明的看法仍然不寻常,但这一声明并没有完全震惊去市场。毕竟,美联储现在三年来的政策利率为0%,并且在此期间资产负债表的规模增加了两倍。同时,美国联邦政府一直在向经济注入激进的刺激水平,而每年的赤字平均占美国GDP的10%。尽管采取了所有这些措施,美国国内生产总值的增长充其量一直乏善可陈,现在该国似乎陷入了典型的流动性陷阱(我在2010年夏天第一次写的一种现象)。

那么这对加拿大抵押贷款利率意味着什么呢?如果美联储在2014年末之前保持不变,那么加拿大央行就不太可能在此之前将利率提高到目前的水平。尽管中行行长马克·卡尼(Mark Carney)坚持认为加拿大的货币政策并非完全依赖于美国的货币政策,但当加拿大较高的利率将加元升至与美元同等的水平并提高我们出售给美国的一切商品的成本时,它怎么不会受到实质性影响美国?加元飙升越高,对我们以出口为导向的业务的影响就越大,这些业务将其生产的产品的80%出售给美国买家。出口导向型增长的下降将导致我们的经济放慢速度,并对利率施加下行压力。

卡尼先生曾说过,加拿大的汇率理论上可以维持在比美国的汇率高2%的水平上(今天我们大约高出1%),但仅仅是因为他希望世界相信这是真的,但这并没有实现所以。可以将加拿大和美国利率之间的关系视为一个弹性带-利率差拉​​动该带越难,像我们的汇率之类的其他力量越难将其拉向另一个方向。

加拿大五年期政府债券收益率本周下跌了9个基点,上周五收于1.31%。正如上周的更新所预测的那样,我们上周看到的收益率上升是短暂的。从长远来看,加拿大债券收益率超低的基本面仍然根深蒂固。上周初,一些放贷人提高了利率,但多数持稳,并且底下的促销利率仍然广泛存在。  

利率大幅浮动的浮动利率抵押贷款持有人应再次向伯南克主席和美联储提出建议。如果加拿大家庭债务增长率扭转了最近的放缓趋势并开始重新加速,那么美国持续的低利率将使弗莱厄蒂先生更有可能对我们的抵押贷款规则进行更多的调整,而不是对弗洛尔蒂先生进行更多的调整。卡尼提高了央行的隔夜利率。

底线: 美联储的公告已经证实了我在这个领域多次写的内容;全球和美国的复苏将比许多(但不是全部)专家所预测的花费更长的时间,而且直到世界看起来与今天截然不同之前,我们的固定和可变抵押贷款利率将保持较低水平。

(有关我所说的意思的详细说明,请查看我的 冬季季度抵押市场更新 巧合的是,该报告是在美联储提供新指导的同一天发布的。)

大卫·拉罗ck是我nd出色的抵押贷款计划者和行业内部专家帮助客户购买,再融资或续签抵押贷款。大卫的帖子每周都会在此博客上显示(movesmartly.com)并在自己的博客上 Integratedmortgageplanners.com/blog)。 艾玛戴夫

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