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利率和流动性陷阱

写道 大卫拉洛克 | 2010年7月13日15:23 PM

大卫拉洛克抵押和融资

借款人通常会满足股价下降的利率。毕竟,我们有哪些其他大量成本,这使得随着时间的推移可能会减少?消费者和企业相似可以使用这款赚钱来减少债务,以便再投资或花费。但他们对wh的决定与此额外的资金有关对整体经济的影响深远影响,因为在再投资或支出资金促进经济增长时,节约或支付债务的效果相反。随着成千上万的人在日常制造决定,我们每天都有节省/花费,我们的经济势头处于恒定的助推器,我们的央行使用短期利率调整,以使其变得过热或太冷。这种调整短期利率的能力是我们中央银行的主要政策仪器,它是一个强大的工具,直到过夜率接近零。当发生这种情况时,通过降低利率刺激增长的能力丢失,流动性陷阱的威胁出现。今天的帖子将解释一种流动性陷阱是如何引起的,并且在下次喀尔尼英寸的夜间速度向上时,可能会改变你的反应。

让我们首先概述我们中央银行将过夜率降低到零百分比的情况。在支出和商业投资下降时,需要这种紧急措施,因为较少的金钱经济,经济急剧减慢。中央银行试图通过降低政策税率来抵消这种负势头,使得节省更少的吸引力,更借入更多(以惩罚储存者和奖励借款人)。如果刺激作品,支出和投资增加,经济恢复。但这是一个赌博。就像一个充满气体的发动机,从太多的起动中淹没,如果消费者和企业不回应这些激励措施,那么非常低的费率就会失速经济 决定保存而不是花费。这是流动性陷阱 - 零或附近的政策率 造成节省增加而不是增加支出。

这是一个如何实现这一目标 可能会发生:想象一下,仍在使用方案 以上,您收到了25,000美元的奖金。中央银行凭借岩石底部低点的利率试图为您花钱。 (也许是一艘新的船?在流动性陷阱中,一个漂亮的等离子电视,先生这减少了支出和投资SL我们的经济势头降低了未来的收益,不可避免地意味着明年,我们的奖金检查将更小。这种自我延续的花费少花费/赚取的势头不能抵消中央银行最强大的货币刺激工具,因为短期税率已经尽可能低。在这个背景下,放气螺旋的威胁确实非常真实。 (作为提醒,通货紧缩导致客户不断延迟购买,因为明天的价格将更便宜,而通货膨胀则导致客户今天购买,因为明天的价格将上涨。)

一些经济学家认为,随着短期利率的方法为零,市场对税率涨幅的期望与利率本身同样重要。如果人们认为低利率是暂时的,并且在通货膨胀率之前将被提出,那么他们将改变短期行为以利用刺激。这就是为什么卡尼先生于2009年4月告诉市场,他将不会筹集汇率,直到2010年6月。他知道Th的影响如果刺激会有到期日期,则刺激将是最大的。 (他很聪明,卡尼先生。)当然,我们不得不相信他的承诺,并回想起来,我们表明我们已经做到了。超低利率抵消了我们的持续信心,我们选择花费而不是拯救,以积极影响。至少在加拿大,紧急货币刺激措施的方式工作 supposed to.

所以下周二,何时 卡尼先生小心翼翼地边缘我们的过夜时间 .25%, think of it as 对我们的蓖麻油有益。越来越多 rates from 他们的紧急低水平(慢慢地)是 我们回归全部经济的必要阶段 健康。更好的是, 标准化的过夜率,有 将来降低的房间, restores power to the 加拿大银行最有效的政策工具。 Cheers to that.

大卫拉洛克是一个独立的抵押贷款
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